Ключевая ставка ЦБ: что это такое и как она влияет на экономику и финансовые рынки

Ключевая ставка — инструмент монетарной политики, влияющий на экономическую ситуации в стране. Ее повышение или понижение ведет к последствиям, которые затрагивают такие сферы, как экономический рост, уровень инфляции, курс национальной валюты и финансовые рынки.

Понимание механизмов воздействия ключевой ставки на экономику является особенно важным для тех, чья деятельность связана с бизнесом или фондовым рынком. Это обусловлено взаимосвязью уровня ставки ЦБ и стоимостью заимствований банков. Знание этих механизмов позволяет эффективно управлять рисками, принимать обоснованные решения.

В этой статье мы рассмотрим, что такое ключевая ставка, как она устанавливается и какое влияние она имеет на фондовый рынок и другие аспекты экономической среды.

Определение

Ключевая ставка — это процентная ставка, установленная Центральным банком для кредитования коммерческих банков или приема депозитов от них. Она является инструментом ЦБ для управления ликвидностью в экономике, то есть количеством наличных денег, которые циркулируют в ней.

На что она влияет ключевая ставка? Ее изменение непосредственно касаются стоимости депозитов и кредитов в экономике. При ее повышении стоимость кредитов возрастает, это делает их менее доступными, что может замедлить рост экономики. В противоположность этому, при ее снижении кредиты становятся дешевле, стимулируя продажи и инвестиции, таким образом, стимулируя рост экономики.

Для чего нужны эти знания

Знание о механизмах воздействия ключевой ставки на экономику помогает повсеместно. Ее изменения сказываются на финансовом положении бизнеса, частных лиц. Понимание процессов позволяет предвидеть изменения на финансовых рынках, принимать решения об инвестициях, а также эффективно управлять своими финансами.

Как Центральный банк принимает решение

Уровень ставки определяется после анализа состояния экономики и ожиданий ее будущего развития, который проводится ЦБ на заседании. Учитываются разные показатели, такие как уровень инфляции, темпы экономического роста и состояние финансовых рынков. На основании этих данных принимается решение о том, нужно ли менять ключевую ставку.

Процесс ее определения включает мониторинг, анализ экономических факторов, консультации с экспертами и исследование глобальных тенденций. Решение о корректировке принимается для поддержания стабильности цен и предотвращения экономического спада.

С чем связаны изменения

Ключевая ставка меняется вследствие разных условий. Причиной может быть контроль инфляции. Если она выходит за пределы целевого уровня, Центробанк может повысить ставку с целью замедления роста цен. Ставка может быть снижена для стимулирования экономической активности при очень низкой инфляции или риске дефляции.

Причины роста

Рост ключевой ставки, как правило, связан с необходимостью Центробанка сдерживать инфляцию и предотвращать чрезмерный нагрев экономики. Если инфляция начинает расти выше целевого уровня или экономика имеет признаки слишком быстрого роста, ее повышение помогает удорожить кредиты, замедлить продажи, а также снизить давление на цены.

Причины снижения

Снижение ключевой ставки может происходить из-за уменьшения экономического роста или в случае дефляционной угрозы. Когда экономика сталкивается с низким уровнем инфляции, слабым спросом или экономическим спадом, ее снижение делает кредиты дешевле, стимулируя потребление и инвестиции. Это помогает поддерживать активность предприятий, избежать рецессии.

Как Банк России определяет ставку

Решение об изменении принимается на основе комплексного анализа прогнозов и экономической ситуации. Этапы процесса включают:

• Анализ данных: регулярно собираются и анализируются данные об инфляции, экономическом росте и других индикаторах. Анализ нужен для оценки текущего состояния экономики и выявления потенциальных рисков;
• Прогнозирование, сценарные оценки: эксперты ЦБ разрабатывают экономические прогнозы и сценарии развития. Учитываются экономические факторы. Прогнозы приближают к пониманию будущих тенденции;
• Совещания, консультации: на заседаниях совета директоров или других соответствующих органов обсуждаются результаты анализа и прогнозов. Проводятся консультации с экономическими экспертами для получения дополнительных рекомендаций;
• Решение и коммуникации: на основе проведенного анализа и обсуждений производится решение о повышении, снижении или сохранении ставки на текущем уровне. Банк России публикует официальное заявление, в котором содержатся причины ее изменения и предполагаемые последствия.

Подход, основанный на прозрачности и обоснованности, обеспечивает высокий уровень предсказуемости. Это позволяет принимать решения, основанные на ожиданиях будущих событий, и способствует стабильности экономической ситуации в стране.

В перспективе такой подход может содействовать устойчивому экономическому росту. Благодаря стабильной макроэкономической обстановке и низкому уровню инфляции, создаются благоприятные условия для долгосрочного планирования и инвестирования со стороны бизнеса. Это стимулирует рост экономической активности, увеличивает продажи товаров и услуг и приводит к росту уровня жизни населения.

Экономические последствия изменения ставки

Влияние на экономику происходит через несколько каналов: стоимость кредитов, размер инфляции, курс валюты и доходность ценных бумаг. Рассмотрим каждый из пунктов:

Вклады, кредиты

Стоимость кредитования зависит от ключевой ставки. При ее повышении, увеличивается стоимость заемных средств для банков, что делает кредиты дороже.

При ее снижении — кредиты становятся дешевле. Это содействует росту потребительских расходов и инвестиционной активности. Низкие ставки также помогают поддерживать рынок труда: увеличивают доступность кредитов, что способствует улучшению общей экономической ситуации.

Ставки по вкладам и накопительным счетам в банках коррелируют с изменениями ключевой ставки. Это происходит потому, что банки, будучи участниками рынка, вынуждены перераспределять ресурсы в соответствии с меняющимися условиями рынка.

Когда Центральный банк повышает ставку, банки вынуждены платить более высокую цену за заемные средства. Чтобы компенсировать это, они повышают ставки по своим депозитным продуктам, чтобы стимулировать клиентов размещать средства. В результате, клиенты банков получают большую доходность по своим накопительным счетам.

Эксперты и аналитики рекомендуют открывать вклады в периоды повышения ставки по нескольким причинам:

• Прибыльность: процент дохода растет. Повышение ставок по вкладам позволяет получать высокую прибыль по депозитам;
• Стабильность: вклад в банке — это стабильный способ сохранения и увеличения сбережений. Он защищен системой страхования, что гарантирует возврат средств, если банк станет банкротом;
• Диверсификация портфеля: размещение средств на депозитах позволяет диверсифицировать инвестиционный портфель и снизить общий уровень риска.

Открытие вкладов в банках будет выгодным способом хранения и приумножения сбережений, во время высокой ключевой ставки.

Инфляция

Ставка ЦБ имеет ключевую роль в регулировании инфляции. При ее повышении кредиты дорожают и снижается потребительский спрос, что помогает сдерживать рост цен. Это механизм, который ЦБ использует для контроля инфляции.

Ее снижение способствует экономической активности — повышается спрос на товары и услуги. Однако доступность кредитов и повышенный спрос при отсутствии контроля приводят к росту инфляции.

Курс рубля

Изменение ставки ЦБ оказывает существенное влияние на рынок национальной валюты и привлекательность инвестиций в нее для иностранных инвесторов.
При ее повышении, ставки по рублевым депозитам также повышаются. Это делает инвестиции в рубль выгодными для иностранных инвесторов: для них это возможность получать более высокий доход. Спрос на национальную валюту растет, что ведет к росту курса по отношению к иностранным валютам.

Ее снижение делает инвестиции в рубль менее интересными для иностранных инвесторов. Это приводит к оттоку капитала из страны, так как инвесторы ищут другие варианты для вложения своих средств. В результате, спрос снижается, что становится причиной ослабления рубля.

Налоги

Ставка ЦБ не влияет на налоговую политику напрямую. Однако она может косвенно воздействовать на налоговые поступления и бюджет страны через экономические последствия:

• Экономический рост: экономическая активность может быть снижена вследствие повышения ставки, что приведет к уменьшению налоговых поступлений (например, от налога на прибыль корпораций и НДС). Ее снижение скорее стимулирует экономику, увеличит налоговые поступления.
• Инфляция: при снижении ставки возможен рост инфляции, что потребует корректировки налоговых ставок для поддержания реальных доходов бюджета. Например, индексация налоговых ставок с учетом инфляции может быть необходима для компенсации роста цен.
• Инвестиции: снижение ставки может стимулировать инвестиции в бизнес, что приведет к росту налоговых поступлений от налога на прибыль и других налогов, связанных с бизнесом.

Взаимосвязь ставки ЦБ и фондового рынка

Значимо влияние ключевой ставки на фондовый рынок, где ее повышение или понижение может вызывать значительные колебания цен на финансовые активы.

Привлекательность рисковых активов, таких как акции, снижается вследствие ее повышения. Инвесторы, в таком случае, выбирают более безопасные инвестиции, что ведет к падению рынка. Ее снижение, напротив, может стимулировать рост фондового рынка, привлекая инвесторов к рискованным активам в поисках большей доходности.

Облигации

Повышение ставки влияет на доходность облигаций. Интерес к новым выпускам растет, из-за того, что инвесторы ожидают более высоких процентных выплат. Доходность уже существующих облигаций с фиксированной ставкой снижается, из-за того что они становятся менее выгодными для инвесторов по сравнению с новыми выпусками.

Из-за снижения ставки уменьшается доходность новых выпусков облигаций с фиксированной ставкой. Старые выпуски, доходность которых выше, становятся интереснее для инвесторов. Это приводит к повышенному спросу на старые облигации и, как следствие, к росту их цены. Однако их доходность снижается, так как цена возрастает.

Изменения ставки также влияют на форму кривой доходности, отражающей взаимосвязь между сроком погашения облигаций и их доходностью. Инвесторы пересматривают свои портфели в зависимости от изменений, чтобы оптимизировать доходность и риски. Таким образом, ставка влияет на динамику рынка облигаций и инвестиционные решения.

Акции

Ключевая ставка влияет на стоимость заемных средств для предприятий. Компании тратят больше на кредиты при ее повышении, что приводит к уменьшению прибыли и к снижению дивидендов (или вовсе к отказу от их выплаты). В то же время, ее снижение делает кредиты дешевле, что может улучшить положение бизнеса и положительно повлиять на цены акций.

Ставка ЦБ также формирует инвестиционные предпочтения инвесторов. При ее повышении инвесторы переходят на более перспективные облигации, из-за чего спрос на акции падает. Снижение ставки, напротив, мотивирует инвесторов искать больший доход и переключаться на акции, из-за чего их цена будет расти.

Особенности в разных странах

Ставка может существенно отличаться как по уровню, так и по динамике в разных странах мира. Рассмотрим особенности и тенденции:

• США: в последние годы ФРС США активно использует ключевую ставку для поддержки экономического роста. В 2024 году она была повышена до 5,25 — 5,50%. К концу года ожидается снижение;
• Еврозона: европейский ЦБ устанавливает ставку, влияющую на кредиты в еврозоне. В 2024 году ЕЦБ также повысил ее до 3,75 — 4,50%;
• Япония: банк страны традиционно поддерживает низкий уровень ключевой ставки для стимулирования экономического роста. В 2024 году она составляет всего 0,10 — 0,25%;
• Россия: ключевая ставка, установленная Центробанком России, является фактором, влияющим на курс рубля и уровень инфляции в стране. В 13 октября 2024 году ЦБ РФ ее до 19,00%.

Тенденции

Повышение: многие ЦБ развивающихся стран повышают уровень ключевой ставки для борьбы с инфляцией и поддержания стабильности. Снижение: некоторые ЦБ развитых стран, такие как Япония, продолжают поддерживать низкую ставку для стимулирования экономики. Различия в подходах: особенности в экономических условиях и политических приоритетах приводят к различному использованию ключевой ставки.

Где получить информацию о ключевой ставке

Узнать текущую ставку можно на сайте Центрального банка. Новости по ней отображаются на главной странице.

Информация есть на экономических новостных ресурсах, финансовых приложениях и сервисах, а также в экономических календарях. В этих источниках можно найти сведения о предстоящих и прошедших решениях ЦБ по ключевой ставке.

Кредит по ключевой ставке

Получение таких кредитов возможно, однако следует помнить, что даже если кредит привязан к ключевой ставке, банк обычно добавляет свою маржу. Размер маржи зависит от факторов, включающих кредитоспособность заемщика, тип кредита и конкуренцию на рынке.

Виды кредитов:

• Кредиты ЦБ: Центробанк может предоставить кредиты по ключевой ставке коммерческим банкам. Эти кредиты обычно нужны для поддержания ликвидности банковской системы;
• Ипотечные кредиты: в некоторых странах, например, в России, ипотечные кредиты могут быть привязаны к ключевой ставке. Процентная ставка по таким кредитам повторяет изменения ставки ЦБ;
• Бизнес-кредиты: определенные банки дают кредиты предприятиям по ставке, привязанной к ставке ЦБ. Это может быть выгодно для бизнеса при ее снижении.

Кредит по ключевой ставке помогает регулировать спрос на заемные средства, стимулировать или сдерживать экономическую активность, а также стабилизировать инфляцию. Однако при использовании инструмента нужно учитывать влияние разных факторов, таких как инфляция, уровень конкуренции и экономическая ситуация в стране.

Получение займа для бизнеса в JetLend

JetLend предлагает хорошие условия для получения займа для бизнеса. Займы платформы нужны для реализации бизнес-целей и увеличения прибыли.

16 сентября 2024 года ключевая ставка была повышена до 19%. По прогнозам аналитиков, она может вырасти до 21% до конца года, что приведет к увеличению стоимости кредитов и займов для бизнеса. Поэтому рекомендуем не откладывать решение о финансировании на будущее, а привлекать средства для бизнеса сегодня, чтобы обеспечить стабильное развитие бизнеса и избежать потенциальных рисков.

Из-за повышения ключевой ставки, процентные ставки по нашим займам для бизнеса также увеличились. Однако мы предлагаем хорошие условия, включая скидку в 1,5% по комиссии на транши сроком от 24 месяца и более, чтобы сделать привлечение финансирования более выгодным для вас.

Заключение

Ключевая ставка важна в обеспечении экономического роста и укреплении национальной валюты. Значит, ее изменения связаны с экономикой страны, воздействуя на процентные ставки по кредитам и вкладам, обменный курс рубля, уровень инфляции, фондовый рынок и налоговую политику.

Важно понимать, что ключевая ставка — это не универсальный инструмент для решения экономических проблем. Ее эффективность зависит от факторов, включающих состояние экономики, цены на сырьевые товары и государственную политику.