Новая риск-модель Jetlend: результаты реформы

Весной 2024 года мы запустили масштабную реформу системы оценки и управления рисками, крупнейшую за всю историю платформы. Ее реализация стала результатом глубокой переоценки подходов, применявшихся ранее. В течение предыдущего года ключевые решения о финансировании принимались на основе автоматизированной модели, анализирующей банковские выписки и транзакционную активность компаний. Однако в условиях российского сегмента малого и среднего бизнеса этот подход выявил ряд проблем и ограничений.

Мы понимали, что нам нужна новая модель и начали реформу, затронувшую все ключевые компоненты риск-системы. 

1. С марта 2024 года мы пересмотрели принципы отбора заемщиков:
   • Была усилена проверка групп связанных заемщиков (ГСЗ)
   • Внедрен сквозной анализ по юрадресам, ИНН, номинальным директорам и бенефициарам.
   • Приоритет сместился к работе с компаниями с прозрачной структурой собственности и подтвержденной операционной деятельностью
   • Были введены ограничения для ИП и микробизнеса, как наименее предсказуемых с точки зрения кредитного риска.
2. Финансовый анализ стал более глубоким и комплексным. 
   • Теперь мы рассчитываем такие показатели, как EBITDA и рентабельность, не только на основании управленческой отчетности, но и с использованием первичных бухгалтерских документов: оборотно-сальдовых ведомостей, карточек счетов и транзакционных данных. 
   • Оценивается также динамика выручки, долговой нагрузки и прибыли за последние 24–36 месяцев. 
   • Банковские выписки больше не являются единственным источником данных, они сравниваются с бухгалтерской моделью с учетом сезонных и рыночных факторов.
3. В рамках реформы был существенно пересмотрен перечень риск-факторов. 
   • В систему включено более 50 новых критериев, среди которых такие, как падение выручки на протяжении нескольких лет, реструктуризация долгов, отсутствие операционной активности, искажение отчетности.
   • В случае выявления серьезных расхождений или просрочек происходит автоматический отзыв рейтинга и блокировка финансирования. 
   • Каждый бизнес проверяется вручную, включая обязательные выездные визиты, вне зависимости от суммы займа. 
4. Особое внимание было уделено вторичному рынку. Все займы, размещенные на нем, прошли повторную верификацию в рамках новой модели. Займы, не соответствующие текущим стандартам, были исключены, а их рейтинги отозваны. Для инвестора это означает, что на платформе остаются только займы, прошедшие проверку по новой модели

Результаты реформы выразились не только в изменениях процесса, но и в цифрах. С марта 2024 по май 2025 года мы получили 14 511 заявок на финансирование. Только 959 компаний прошли первичный отбор, при этом 433 получили отказ после углубленной проверки. Доля одобренных заявок составила 3,65%. 

Эффективность реформы подтверждается статистикой по дефолтам. Займы, выданные в первом квартале 2024 года по старой риск-модели, сегодня демонстрируют уровень дефолтов выше 9%. Для сравнения, займы, выданные начиная со второго квартала 2024 года уже в рамках новой риск-системы, показывают стремительное снижение дефолтов — от 5,46% до 0,85%, а в первом и втором квартале 2025 года этот показатель достиг нулевого значения. Это исторический минимум на платформе.

За период реформы объем запланированных платежей превысил 11,6 млрд рублей, из которых только 600 млн оказались непроведенными. Таким образом, доля нарушенных обязательств составляет 5,17%, в текущих макроэкономических условиях мы оцениваем это как устойчиво низкий уровень. Еще один важный показатель — доходность по новым займам более 30% годовых. Уже с октября 2024 года XIRR по этим займам стабильно превышает доходность ОФЗ 2-летнего выпуска.

Реформа риск-модели позволила значительно повысить качество отбора заемщиков, усилить контроль на всех этапах и обеспечить инвесторам предсказуемый и устойчивый финансовый инструмент. Снижение уровня просрочек и дефолтов сочетается с конкурентной доходностью при контролируемом уровне риска.

Мы продолжим развивать ручной андеррайтинг, масштабировать инструменты анализа и внедрять автоматизированные системы сопоставления данных. Но главный принцип остается неизменным: прежде чем предложить инвестору инвестировать в бизнес, мы должны быть уверены, что этот бизнес реален, устойчив и прозрачен.