XIRR: важные изменения в отображении доходности

На платформе JetLend произошли важные изменения в отображении доходности инвестиций. Теперь для ее расчета будет использоваться общепринятая методика, основанная на XIRR и накопленной доходности

Определение XIRR

На финансовом рынке часто требуется оценить эффективность инвестиций, особенно когда денежные потоки происходят нерегулярно и в разные периоды. Стандартный метод расчёта внутренней нормы доходности (IRR) предполагает равномерные интервалы между денежными потоками, однако в реальной практике денежные потоки могут поступать неравномерно, что и порождает необходимость в использовании функции XIRR.

XIRR (Extended Internal Rate of Return) — это метод расчета доходности финансового инструмента, который учитывает даты и суммы денежных потоков, включая пополнения счета и выплаты. Он позволяет более точно оценить реальную доходность ваших инвестиций, что делает его важным инструментом для анализа.

В отличие от простой нормы доходности, XIRR учитывает все случаи, когда инвестор вносил дополнительные денежные средства или совершал выводы со счета, поэтому такой метод является наиболее точным. Расчет XIRR выполняется итеративно, определяя такую ставку дисконтирования, при которой чистая приведенная стоимость всех денежных потоков равна нулю.

Эта метрика особенно полезна:

• При анализе инвестиций, где поступления и выплаты происходят неравномерно.
• При оценке финансовых инструментов с нерегулярными денежными потоками.
• В случаях, когда необходимо учесть точное время каждой транзакции для более точного расчёта доходности.

В отличие от IRR, XIRR корректно рассчитывает доходность, принимая во внимание конкретные даты поступления или выплаты средств, особенно в контексте долгосрочных инвестиций.

Преимущества XIRR

1. Учет временных интервалов: XIRR позволяет точно оценить доходность инвестиций, учитывая даты и суммы всех операций, включая начальные вложения и последующие выплаты.

2. Точность: Этот метод обеспечивает более точное представление о реальной доходности портфеля по сравнению с другими метриками, такими как AAR (средняя годовая доходность), которая не учитывает изменения в составе портфеля или дополнительные вложения.

3. Гибкость: XIRR подходит для анализа инвестиций с нерегулярными денежными потоками, что делает его незаменимым инструментом для инвесторов, которые периодически вносят или выводят средства из своего портфеля.

4. Практичность: Функция XIRR реализована в популярных программных продуктах (например, в Excel), что облегчает её использование даже для пользователей без глубоких математических знаний.

Как рассчитать XIRR

Для расчета XIRR необходимо иметь даты и суммы всех транзакций, включая начальные вложения, дополнительные инвестиции и выплаты. Даты и суммы всех транзакций Вы можете выгрузить в личном кабинете.

Для проверки, расчет XIRR можно выполнить с помощью электронных таблиц, таких как Excel или Google Sheets, используя соответствующие функции:

• В Excel: =ЧИСТВНДОХ(диапазон_сумм; диапазон_дат) * 100

• В Google Sheets: =XIRR(диапазон_сумм; диапазон_дат) * 100

Результатом будет процентная ставка, отражающая годовую доходность инвестиций.

Интерпретация XIRR

Значение XIRR может быть положительным или отрицательным. Положительное значение указывает на прибыльность инвестиций, а отрицательное — на убыточность. Если XIRR превышает безрисковую ставку (например, доходность по государственным облигациям), это означает, что инвестиции приносят доход выше имеющихся безрисковых альтернатив.

Накопленная доходность

Для оценки прироста капитала за длительный период стоит ориентироваться на накопленную доходность.

Накопленная доходность — это общий процентный прирост инвестиций за весь срок, демонстрирует насколько увеличился ваш капитал инвестирования с учетом реинвестирования.

Данная формула показывает общий процентный прирост инвестиций за указанный период.

Возведение в степень количества лет инвестирования позволяет учесть эффект компаундирования (сложного процента), то есть, как реинвестированный доход создает новый доход.

Пример использования XIRR и накопленной доходности: