Сплит акций: зачем он нужен и как влияет на инвесторов?

Каждое изменение на рынке, будь то крупная корпоративная сделка или небольшое решение, может значительно повлиять на динамику рынка. Примером такого события является сплит акций — процесс, который вызывает дебаты среди аналитиков. Он представляет собой не просто изменение в стоимости и количестве ценных бумаг эмитента, но и своеобразный сигнал, который говорит о перспективах роста и стратегических намерениях предприятий. Давайте разберемся, что такое сплит акций, как проходит этот процесс и как он влияет на акционеров.

Что такое сплит акций?

Сплит акций — это процесс, при котором компания увеличивает количество своих акций путем деления существующих на несколько более мелких. Его еще называют дроблением акций. Основная цель такой процедуры — сделать ценные бумаги доступнее.

Существуют различные пропорции сплита. Этот показатель выбирают эмитенты. Он зависит от того, насколько компания хочет снизить цену актива. Так, при сплите 2:1 каждая существующая ценная бумага будет разделена на две новые. Отметим, что после дробления общая рыночная капитализация эмитента не изменяется. Давайте разберем на примере:

• У компании 10 тысяч акций по 1000 рублей.
• Капитализация: 10 000 акций * 1000 рублей = 10 000 000 рублей.
• После сплита в пропорции 2:1 у эмитента будет 20 тысяч акций по 500 рублей.
• При этом капитализация осталась такой же: 20 000 акций * 500 рублей = 10 000 000 рублей.

Важно отметить, что такой подход не меняет общую стоимость инвестиций в компанию. Акционеры просто получают больше ценных бумаг по сниженной стоимости.

Еще одним вариантом сплита считается консолидация акций — процесс, при котором количество ценных бумаг сокращается, а их цена увеличивается. Например, при консолидации в соотношении 1:5 каждые 5 акций заменяются на одну новую, но по цене в 5 раз выше.

Типы сплита акций

Обратные сплиты обычно проводят эмитенты, у которых в обращении слишком много активов по низкой цене. Такой вариант сейчас рассматривает ВТБ.

В этой статье мы сосредоточимся на обычном сплите и рассмотрим, как он влияет на инвесторов.

Зачем нужно дробление акций?

Причины, по которым компании проводят сплит акций, могут быть самыми разными. Вот некоторые из них:

Установить адекватную цену. Дробление чаще всего проводят предприятия, чьи активы становятся слишком дорогими для частных инвесторов. Это ограничивает спрос на них. Сплит позволяет снизить стоимость до приемлемого уровня без изменения фундаментальных показателей бизнеса и делает активы компании привлекательными для широкой аудитории.

Повысить ликвидность акций. Доступные активы могут увеличить оборот фирмы на рынке. Дробление может снизить спред между ценой покупки и продажи, что способствует более эффективной торговле.

Хотя сплит акций не меняет структуру капитала компании, он может положительно повлиять на рыночную активность и привлечь новых инвесторов.

Как происходит сплит акций?

Процесс дробления в России обычно включает 7 этапов:

1. Рассмотрение и рекомендация. Совет директоров компании анализирует необходимость и целесообразность сплита. После этого он передает принятое решение акционерам.
2. Утверждение акционерами. Крупные инвесторы голосуют на собрании акционеров и одобряют дробление, если за это было большинство голосов.
3. Выпуск дополнительных активов. После утверждения сплита акций совет директоров принимает решение о выпуске новых ценных бумаг и передает данные в Банк России.
4. Регистрация выпуска. Центральный банк регистрирует выпуск новых акций. Это обеспечивает легальную основу для проведения сплита.
5. Конвертация. Акции компании, которые уже находятся в обращении, конвертируются в соответствии с утвержденным сплитом.
6. Регистрация отчета. Отдел Банка России по финансовым рынкам регистрирует отчет об итогах проведенного дробления.
7. Изменения в уставе. Компания вносит изменения в свой устав, где отражает новое количество ценных бумаг и их цену.

Весь этот процесс обеспечивает прозрачность сплита акций и позволяет эмитенту и инвесторам четко понимать изменения, происходящие в структуре активов компании.

Дробление акций в 2024 году решили провести Транснефть и Норникель. Оба эмитента выбрали соотношение 100:1.

Решение об увеличении количества ценных бумаг совет директоров «Транснефти» принял в октябре 2023 года, а в ноябре его одобрило Росимущество (крупнейший акционер предприятия). Сплит провели в феврале этого года. Перед конвертацией привилегированные акции компании стоили около 166,8 тысяч рублей, а после возобновления торгов их цена составила 1,6 тысяч рублей. Отметим, что до дробления эти ценные бумаги считались самыми дорогими на фондовом рынке России.

Совет директоров Норникеля одобрил дробление в ноябре прошлого года, а решение на собрании акционеров приняли в декабре. Конвертацию имеющихся акций провели 4 апреля. Стоимость актива перед сплитом составляла около 15 тысяч рублей, а сейчас она находится в районе 150-160 рублей за одну ценную бумагу.

Как сплит акций влияет на инвесторов?

Как правило, дробление акций не оказывает прямого влияния на инвесторов. Сумма вложенных в ценные бумаги средств остается такой же. Меняется только количество активов. Однако сплит акций может косвенно повлиять на инвестиционный портфель и отношение инвесторов к компании.

Цена активов после дробления снижается пропорционально увеличению их количества. Например, при трехкратном сплите (3:1) цена каждой ценной бумаги снизится в 3 раза. Это привлекает инвесторов, которые ранее считали его стоимость слишком высокой.

Следует отметить, что сплит приводит к изменению структуры портфеля текущих инвесторов. Увеличение числа ценных бумаг может изменить его баланс и нарушить диверсификацию. Поэтому важно следить за новостями предприятий, в которые инвестируете.

Дробление ценных бумаг может дать положительный сигнал от эмитента о его успешном развитии и перспективах. Это укрепляет доверие к фирме со стороны инвесторов. Однако бывает и такое, что компании дробят акции при падении котировок. С помощью сплита они пытаются повысить спрос на активы.

Важно сказать, что при консолидации инвесторы могут потерять часть своих акций. Например, в 2021 году обратный сплит в соотношении 1:8 провел General Electric. Это значит, что каждые 8 акций в портфеле были конвертированы в одну. Но если в портфеле было 10 ценных бумаг, то оставшиеся две стали «дробными акциями». Их можно продать только на внебиржевом рынке. В таком случае сплит создал дополнительные сложности в обращении с активами для инвесторов.

Заключение

Сплит акций является важным событием, которое может повлиять и на эмитента, и на ее инвесторов. Оно представляет собой стратегическое решение, которое принимается для роста доступности активов и привлечения новых инвесторов. Однако важно помнить, что процедура сама по себе не меняет показатели компаний. Поэтому инвесторам следует проводить собственный анализ и оценку эмитента, прежде чем принимать инвестиционные решения.

Подписывайтесь на наш Telegram-канал, чтобы быть в курсе последних новостей платформы и рынка краудлендинга!