В мире инвестиций заблуждения инвестора часто становятся причиной неправильных решений и финансовых потерь. В рамках онлайн-встречи руководитель отдела по работе с премиальными инвесторами JetLend Владислав Мерзлитин разобрал основные заблуждения инвесторов платформы и ответил на вопросы слушателей.
Здесь вы можете посмотреть запись вебинара, а также ознакомиться с его кратким содержанием и ответами на вопросы участников в текстовом формате.
Из вебинара вы узнаете о заблуждениях инвесторов про:
Мы часто слышим вопросы от начинающих инвесторов: что такое НПД и для чего он нужен.
Здесь нужно четко разделять 2 понятия: накопленный процентный доход и непосредственно полученный процентный доход.
Пример. У вас есть займ с месячным платежом 10 тысяч рублей. С момента предыдущего платежа прошла половина срока: 15 дней из 30. Если процентный платеж по займу изначально составляет 10 тысяч рублей, то накопленный процентный доход за половину срока составит примерно 5 тысяч рублей.
Для чего нужен накопленный процентный доход?
НПД – это процентная рыночная стоимость вашего инвестиционного портфеля и ваших активов. Вернемся к примеру и представим, что из такой ситуации убрали НПД и вы захотели продать этот займ. Получится, что вы продержали этот займ 15 дней в портфеле и ничего с него не получили. Но если у вас есть НПД, то при продаже такого займа вы получаете те самые 5 тысяч рублей.
Завышает ли компания доходность с помощью НПД?
У компании нет интереса завышать вашу доходность. НПД – это процентная рыночная стоимость вашего займа. Если вы захотите переложить или продать какую-то долю вашего портфеля, НПД будет выплачен.
Этот показатель работает так же, как накопленный купонный доход (НКД) в облигациях, только помесячно.
НПД – это нереальные деньги. Так ли это?
НПД – это реальные деньги, которые вы можете получить, продав ваш займ. Как разобрали ранее: если вы продадите займ, по которому есть накопленный процентный доход, то он вам будет выплачен в полном объеме.
NPL более 5% – является ли это значение высоким?
NPL – понятие волатильное. Все очень индивидуально и зависит от стратегии:
Поэтому здесь важен индивидуальный подход к анализу уровня риска вашего портфеля.
Является ли NPL окончательной потерей (дефолтом)?
NPL – это задержки свыше 1 дня. Дефолт же объявляется, когда заемщик задержал платеж более чем на 31 день с даты планового платежа. Дефолт происходит, когда заемщик допускает длительную задержку и не выходит на связь. Поэтому NPL не принято считать окончательной потерей.
NPL – волатильный показатель. Большинство заемщиков, которые допускают задержки свыше 1 дня, возвращаются в график платежей. Зачастую возникает такая ситуация, что в понедельник у вас NPL 4%, а в пятницу – 2,5%. Просто потому, что заемщики вернулись в график платежей.
Также заемщики часто допускают задержки из-за того, что банк-отправитель не пропустил транзакцию в дату выплаты по графику, или платеж по займу выпал на выходной для банка день. В таком случае он переносится на понедельник.
Растет уровень NPL. Действительно ли это снижает доходность?
Логика платформы устроена таким образом, чтобы вы, как инвестор, на более длительном промежутке времени получили высокую премию за риск. Важно помнить, что если у вас на текущий момент 2-5% задержек по портфелю, то оставшиеся 95-98% продолжают работать. И на более долгом промежутке времени это принесет вам сравнительно высокую доходность.
Поэтому NPL не снижает вашу доходность, а вы получаете премию за риск.
Растет ли количество дефолтов? Насколько сильно это повлияет на итоговую доходность?
Количество дефолтов на платформе удерживается в рамках допустимой нормы. JetLend – это современный инструмент. Мы стараемся подстраиваться под текущие рыночные условия и регулярно обновляем риск-модель. Аналитики стараются качественнее отбирать заемщиков, чтобы у инвесторов было меньше потерь.
Также автоинвестирование (АИ) на платформе работает таким образом, чтобы у вас была максимально широкая диверсификация, в портфеле было как можно больше компаний, и дефолты были совсем незначительными.
Если вы инвестируете на платформе менее 6 месяцев, то, вероятно, первое время вы не будете видеть большого количества потерь по вашему портфелю. И со временем их может стать больше, из-за вызревания займов. Но это не будет означать, что растет уровень дефолтов, превышающий показатель нормы по портфелю. И на итоговой прогнозируемой доходности это никак не отразится, так как вызревание займов и потери по ним были заложены в логику нашей риск-модели.
Дефолты по портфелю растут, но является ли это тенденцией?
До окончательного формирования юридического отдела JetLend на платформе было множество заемщиков, которые находились задержки. Большинство дефолтов было объявлено именно в этот промежуток времени. Поэтому это не тенденция, а просто результат работы юридического отдела.
Подробнее об этом можете посмотреть в нашем предыдущем вебинаре, который вел директор юридического департамента JetLend Вадим Стеценко. Там он рассказал о том, как ведется работа с дефолтами и каких результатов уже удалось достичь.
Завышает ли компания мою доходность?
Доходность на нашей платформе легко было бы просчитать, если бы вы положили 100 тысяч рублей и забыли про них на 1-3 года. Но JetLend – это очень сложный инструмент. Бывают пополнения счета, вывод денежных средств, задержки, реструктуризация, дефолты, судебные взыскания и зачисления по бонусам. Все это очень сложно просчитать методом «положил – заработал – просчитал». Здесь нужно использовать более сложную формулу.
Сейчас мы стремимся перейти к расчету доходности по XIRR, который помогает оценивать ее максимально объективно. Компания не завышает вашу доходность. Просто есть определенная специфика.
Доходность по вкладам выше. Детальное сравнение
Если мы говорим про доходность инвесторов за 2023 год на JetLend, то это 18% годовых после вычета налога. Но если мы говорим про доходность по вкладам за тот же промежуток времени, то средняя арифметическая ставка там составила 9,1%.
Дело в том, что период повышения ключевой ставки начался лишь в июле. Тогда ставка была 7,5% и со временем начала расти. А из того, что банки предлагают сейчас, это 16% годовых до вычета налога и при условии выполнения определенных задач от банка: взять кредитную карту, открыть брокерский счет.
В текущей экономической ситуации класть деньги на фиксированный срок – не то, чего хочется инвесторам. Так вы замораживаете деньги. Если у вас возникнет необходимость, то вы сможете их снять, только потеряв все проценты. А если будет снижение ключевой ставки – итоговая доходность за год по вкладу будет не такая высокая.
На JetLend есть возможность выводить весь портфель без потерь. То есть с накопленными процентами и с учетом бонусных программ. Причем происходит это довольно быстро. Даже если мы говорим про большие портфели – от 1 до 8 млн рублей, то вывод занимает до 4 рабочих дней.
Доходность по другим инструментам выросла, а на JetLend нет
Ни у кого нет возможности поменять ставки так, чтобы доходность инвесторов в моменте изменилась. Это всегда занимает определенное время (2-3 месяца). Потому что аналитикам нужно спрогнозировать наиболее выгодные условия: на какой срок и под какой процент выдавать займы.
Средневзвешенная ставка на JetLend сейчас очень высокая. Если вы проинвестировали основную сумму до повышения ключевой ставки, то нужно проделать определенный порядок действий, чтобы ваша доходность увеличилась.
Низкий уровень текущей доходности в сравнении с другими инструментами
JetLend перестраивается не моментально. В первую очередь это долгосрочный инструмент. Приемлемый срок инвестиций у нас более 3 лет. И на длительном промежутке времени доходность платформы выше, чем у облигаций федерального займа (ОФЗ), высокодоходных облигаций (ВДО) и вкладов.
Также каждый кейс с низкой доходностью нужно разбирать отдельно. Почему так случилось? Возможно, вы:
Основная рекомендация, которую мы даем нашим инвесторам – фиксироваться под пиковые ставки. Как раз сейчас на платформе высокие ставки и кешбэк. Если вы проинвестируете сейчас и ваш портфель соберется под текущие ставки, то вы зафиксируете высокодоходный портфель на 1-1,5 года вперед.
Много высокорисковых заемщиков. Сильно ли это может отразиться на доходе?
Здесь скорее мы говорим про агрессивную стратегию. При агрессивной стратегии инвесторы преимущественно выбирают компании с рейтингом 13-18 и получают средневзвешенную ставку 27%.
Если вы рассматриваете долгосрочные инвестиции, то вы можете выбрать агрессивный портфель. Какая-то часть у вас пойдет в NPL – будет удерживаться на уровне 4-5%. Но за год вы зафиксируете высокую премию за риск. Более чем 20% годовых после вычета налога.
Если вам спокойнее в принципе не видеть дефолты или задержанные платежи, то лучше остановиться на консервативной стратегии.
Высокая ставка более 30% – это огромный риск
Это риск, если у вас в портфеле 10-20 компаний. Но если у вас хороший сбалансированный портфель из 500 заемщиков с 18-ым рейтингом, то за год вы потеряете около 6% вашего портфеля. Но при этом средневзвешенная ставка составит более 30%. Так вы получите высокую премию за риск.
Действительно ли займы на вторичном рынке имеют больший риск дефолта?
Здесь важно понимать, что на вторичном рынке находятся такие же займы, как и на первичном. Просто они имеют большую историчность, и они были выданы ранее. Для себя вы можете решить, по какому принципу такие займы покупать.
Автоинвестирование же покупает займы на вторичном рынке не приоритетно. Оно заинтересовано, чтобы вы собрали более высокодоходный и свежий портфель. Чтобы это были заемщики, у которых не 5-10 выпусков, а один. Поэтому приоритетно АИ приходит на первичный рынок. Но чтобы ваши денежные средства как можно быстрее проинвестировались, АИ закладывает 30% средств на вторичный рынок. Так вы не будете нести потери от того, что деньги не уходят в работу. При этом важно понимать, что АИ избегает займов с высоким риском.
Ну и второй немаловажный момент – на вторичный рынок нельзя выставить займы с задержками (NPL) и дефолтами.
Займы на вторичном рынке не просто так выставлены на продажу
Некоторые инвесторы просто проводят ребалансировку портфеля – убирают высокорисковые займы из своего пула. Другие инвесторы покупают консервативные займы – с 1 по 8 рейтинг. Некоторые продают часть займов, чтобы вывести средства. Но это не говорит о том, что такие займы некачественные.
Есть ли в планах у JetLend изменение тарифных планов для инвесторов? Планируете ли снизить планку в 1 млн рублей для тарифа премиум?
Мы детально прорабатывали тариф «Премиум» и позаботились о том, чтобы вы получили больше преимуществ для комфортного инвестирования. Еще одно наше преимущество – не нужно выполнять дополнительные условия, чтобы сохранить этот статус. Те преимущества, которые вы получаете за инвестиции более чем на 1 млн рублей, вполне соответствует заданной нами планке. Поэтому изменения в условиях для тарифа не планируются.
Сейчас мы также прорабатываем тариф «Ультра», который доступен инвесторам с портфелем более 10 млн рублей. Мы расширяем список преимуществ, чтобы инвесторы стремились увеличивать свои активы.
Что значит устаревание кредитного портфеля? Рационально ли периодически избавляться от старых займов?
Все зависит от ситуации. Если вы начали инвестировать до повышения ключевой ставки в июле, то у вас в портфеле могут быть займы со ставкой ниже 18%. В зависимости от того, насколько она отстает от текущих предложений на платформе, можно принимать решение о ребалансировке вашего портфеля. Вы можете выделить займы со ставкой меньше 18% и выставить их на продажу.
Возвращается ли НПД при покупке вторичного займа?
При покупке займа на вторичном рынке вы выплачиваете НПД продавцу. Но когда наступает дата выплаты процентного платежа по займу, то НПД становится процентным доходом – реальными деньгами.
Накопительный счет лучше вклада?
Все зависит от вашего инвестиционного опыта и потребностей. Но лучше выбирать JetLend, поскольку наша платформа лучше вклада и накопительного счета по нескольким причинам:
Рассматривается ли вопрос, чтобы налоговым агентом выступал JetLend, а не заемщики?
Такая инициатива была предложена в конце прошлого года. К сожалению, это не так просто реализуется с законодательной точки зрения, но в 2024 году мы планируем выступать в роли налогового агента вместо заемщиков.
Как оценить эффективность вложений в реструктурированные займы?
Займы, прошедшие период реструктуризации – это огромный риск. Лучше такие займы в принципе не покупать. Потому что потенциальная эффективность с этих покупок может быть в несколько раз меньше, чем простые инвестиции на платформе.
Если вы отправитесь на вторичный рынок и купите потенциально самые высокодоходные займы, то есть риск, что большая часть таких займов уйдет в дефолт. И из такой ситуации вы не выйдете победителем. Вы никак не сможете оценить эффективность таких вложений. Поэтому лучше инвестировать, используя стратегию платформы.
В начале работы платформы автоинвестирование рекламировалось с выкупом просроченных займов. Будут ли в итоге такие выкупы?
Автоинвестирование на платформе существует довольно давно. Оно длительное время прорабатывалось. И действительно, ранее у нас было такое условие при небольшой диверсификации портфеля. Если инвестор использует АИ вместе со стратегией и при этом понес какие-то потери, то наша платформа компенсировала ему убытки.
В настоящее время логика автоинвестирования выстроена таким образом, что ваш портфель собирается с широкой диверсификацией – 300-700 компаний. Когда у вас столько компаний, дефолты имеют меньшую значимость. И в случае потенциальных потерь – задержек или дефолтов – вы теряете минимум от портфеля.
За последние 1,5 года на платформе не было таких случаев, чтобы инвестор за срок инвестиций в 1 год потерпел убытки. Поэтому на сегодняшний день это правило неприменимо, потому что кейсов таких не было.
Почему я не могу отключить вторичный рынок в автоинвестировании? Зачем там переключатель, если его нельзя отключить? При отключении слетает стратегия без предупреждения и бонусы слетают?
Это более расширенный функционал собственных настроек автоинвестирования. Он нужен, чтобы отключать возможность АИ инвестировать на вторичный рынок. Чтобы 100% ваших активов уходило именно на первичный рынок.
Если вы используете стратегию с автоинвестированием и при этом хотите получать выплаты по бонусным программам, то не стоит отключать АИ. Ранее мы говорили, что вторичный рынок имеет важную ценность. Он помогает быстрее распределять ваши активы, чтобы часть денег не лежала свободно и чтобы у вас не было потерь от простоя капитала. Автотестирование не приоритетно покупает займы на вторичном рынке, но так, чтобы они подходили под вашу стратегию и имели актуальную доходность.
Предусмотрен ли функционал для автоинвестирования, чтобы оно продавало неэффективные займы и взамен брала более высокодоходные?
Есть такое понятие, как ребалансировка портфеля. Пока что это делается вручную, но, возможно, в дальнейшем появится возможность делать это автоматически.
Если у вас в портфеле есть займы, которые не подходят под вашу стратегию, вы можете от них избавиться. Выставите их на продажу. Когда они продадутся, деньги поступят вам на счет. А автоинвестирование купит уже новые займы с хорошей эффективной ставкой.
Возвращаются ли инвесторам дефолты, которые удалось взыскать в суде?
Да, мы возвращаем все деньги, которые удается взыскать. Более того, у нас нет комиссии за цессию – за передачу права на судебное разбирательство над заемщиками. Поэтому платформа отдает все деньги, которые удается взыскать.
Налог с бонусов уже оплачен платформой или мне надо будет его самому платить?
Если вы инвестируете как физическое лицо, то платформа контролирует уплату налогов. Вы в личном кабинете получаете доход уже после вычета налога. Это относится не только к процентным платежам, но и к выплатам по бонусным программам.
Если вы инвестируете как юридическое лицо, то вы должны подавать декларацию самостоятельно.
В декабре 2023 года инвестиционная платформа JetLend запустила серию образовательных вебинаров для инвесторов. Их цель – познакомить пользователей с основными аспектами использования платформы, подробно рассказать о функционале и возможностях. Вебинары проводятся как для инвесторов, так и для заемщиков. Первым они помогут увеличить эффективность инвестиций, вторым упростить кредитование организаций.
Формат вебинаров интерактивный и позволяет участникам задать вопросы спикеру как заранее, так и во время онлайн-встречи. Для удобства инвесторов мы разделили вебинары по уровню сложности на «Базовый», «Продвинутый», «Эксперт». Каждый новый вебинар мы анонсируем в stories в личном кабинете и по электронной почте. Следите за новостями на нашем сайте!
Записи вебинаров доступны для просмотра на нашем YouTube-канале и в разделе «Академия» на сайте. Вебинары проводятся еженедельно.
Подписывайтесь на наш Telegram-канал, чтобы быть в курсе последних новостей платформы и рынка краудлендинга!
17 / 04 / 2023
12 / 03 / 2024
15 / 02 / 2022
