Краудлендинг продолжает завоевывать доверие инвесторов благодаря своим преимуществам перед традиционными инвестиционными инструментами. Сужающиеся возможности фондового рынка и скупая доходность банковских вкладов заставляют инвесторов искать альтернативные пути приумножения капитала и формирования пассивного дохода. Однако при первом знакомстве с краудлендингом у инвесторов могут возникнуть множество вопросов и сомнений. В этой статье мы проведем анализ доходности и рисков, рассмотрим популярные заблуждения относительно разных видов инвестиций и краудлендинга, а также проанализируем их преимущества и недостатки.
Банковский вклад — это консервативный инвестиционный инструмент для широких слоев населения. Он позволяет сохранить средства от инфляции. Однако приумножить капитал с помощью депозитов практически невозможно. Несмотря на это, во время повышения ставок на банковские вклады вслед за повышением ключевой ставки ЦБ, спрос на них растет даже со стороны опытных инвесторов.
На сегодняшний день ставка по вкладам 14-15% действительно может показаться привлекательной. Однако банки неохотно предоставляют гражданам возможность оформить вклад по высокой ставке на длительный срок. Финансовым организациям невыгодно выплачивать высокий процент вкладчику несколько лет, поскольку за периодом ужесточения денежно-кредитной политики ЦБ довольно быстро наступает ее смягчение. Как, например, это произошло в начале 2022 года, когда регулятор поднял ставку до 20%, однако уже через 4 месяца вернул ее к 9,5%.
На конец декабря 2023 года «Сбербанк» предлагает клиентам не пополняемые вклады (без дополнительных условий в виде подписки и зарплатной карты) под 14,6% на 6 месяцев и под 12,1% — на 12 месяцев (информация из открытых источников). «Альфа банк» предлагает ставку 16% на 6 месяцев, однако при вкладе сроком на 12 месяцев ставка уже опускается до 13,9% и с увеличением срока вклада продолжает снижаться.
Инвестиционная платформа JetLend позволяет инвесторам зафиксировать доходность на длительный срок. При этом ставки на займы, так же, как и ставки по банковским вкладам, растут вслед за КС ЦБ. На платформе в отличие от банков можно зафиксировать высокую доходность на 2-3 года.
Надежность депозитов в банках гарантируется государством. Однако здесь следует помнить, что система страхования вкладов предусматривает страховку для вкладчиков в размере 1,4 млн рублей. В нее входят сумма вкладов и процентов по ним в одном банке. Предположим, вам нужно сохранить от инфляции 5 млн рублей. Можно открыть вклады в 5 банках, но управление этими вложениями будет занимать больше времени, особенно с учетом срочности депозитов (3-6 месяцев). Вклады выбирают в том числе из-за простоты, доступности и удобства, а такой сценарий лишает их этого преимущества.
Еще одного преимущества депозиты лишись в 2021 году, когда на доход с них ввели налог. В 2021-2022 годах действовал мораторий на НДФЛ по вкладам, однако уже за 2023 год налог в размере 13% с дохода по депозитам выше установленного лимита заплатить придется.
В свою очередь безусловным преимуществом инвестиций через JetLend является возможность в любой момент вывести средства без каких-либо ограничений. Это стало возможно благодаря запуску на платформе вторичного рынка, на котором инвесторы могут продавать друг другу займы. В случае, когда инвестору внезапно потребовались средства, он может выставить заявку на продажу займа, при этом накопленный процентный доход ему также будет выплачен. Банки лишают вкладчиков процентов по вкладам при досрочном выводе денег.
По своей надежности ОФЗ уступают лишь банковским вкладам.
Гособлигации содержат два основных риска:
Сейчас ставки по долгосрочным ОФЗ могут выглядеть привлекательными из-за роста ключевой ставки Банка России. Однако прибыль по ним будет только в случае дальнейшей стабилизации экономических условий и снижения ставки. Если же экономическая ситуация будет нестабильной или ухудшится (так называемый «черный лебедь») и ставка продолжит расти, доходность этих долговых бумаг снизится, а стоимость на вторичном рынке упадет. Таким образом ваши средства будут заблокированы в этом инструменте на долгие годы. Либо же вы сможете продать их только с существенным дисконтом, либо вам придется ждать даты оферты или погашения.
Распродажа ОФЗ с возможным убытком традиционно происходит в период повышения ключевой ставки, поскольку инвесторы ожидают появление на рынке гособлигаций с более высокой доходностью, что позволяет им перекрыть убытки. Несмотря на то, что дефолт по ОФЗ практически невозможен, долговые бумаги государства все же подвержены волатильности во время внешнеполитических кризисов. В феврале 2022 года индекс Гособлигаций РФ обрушился и восстановился только через 3 месяца.
Кроме того, портфель из гособлигаций будет иметь ограниченную диверсификацию. По состоянию на декабрь 2023 года на Московской бирже торгуется 59 выпусков ОФЗ.
По сравнению с рынком облигаций JetLend предлагает повышенную ликвидность благодаря вторичному рынку, о котором говорилось ранее.
На конец 2022 года на рынке корпоративных облигаций РФ насчитывалось 371 эмитент. При этом почти треть из них 28,9% относятся к нефтегазовому сектору. Еще 17,5%-ную долю рынка занимают банковский сектор. Совокупная доля банков и нефтегазовых компаний достигает почти 50% рынка. Это существенно снижает возможности качественной диверсификации портфеля инвестора, поскольку эти сектора очень зависимы от неблагоприятной макроэкономической ситуации, геополитических рисков и конъюнктуры мирового рынка углеводородов.
Возможность диверсификации портфеля на платформе значительно превосходит возможности рынка облигаций РФ. С момента запуска в 2019 году займы на платформе привлекли 2 926 компаний. Только за ноябрь 2023 года инвесторы JetLend вложили средства в 419 компаний. Всего к настоящему моменту на платформе зарегистрировано 71 359 заемщиков, и эта цифра продолжает расти.
При использовании функции автоинвестирования независимо от размера вашего портфеля в одну компанию будет инвестировано не более 1,5% от общей суммы на счете инвестора. Такой подход позволяет максимально защитить средства инвесторов и снизить влияние дефолтов на общую доходность портфеля. Даже если одна или две компании допустят дефолт, то общая доходность портфеля все равно будет выше банковского вклада.
Еще одним популярным заблуждением считается, что облигации надежнее краудлендинга. По данным рейтингового агентства «Эксперт РА», в 2022 году число дефолтов на российском рынке облигаций выросло в 2 раза по сравнению с 2021 годом. При этом дефолты допускают даже достаточно крупные компании, считающиеся надежными. Так, например, для российских инвесторов стал неожиданностью дефолт «Обувь России» на общую сумму в 5,4 млрд рублей. Важно понимать, что рынок долга неразрывно связан с дефолтами независимо от формы заимствования, хотя бы из-за так называемых «черных лебедей». Полностью безопасных инвестиций в рынок долга не существует.
JetLend предлагает инвесторам высокую защищенность инвестиций. Все заемщики проходят серьезный отбор — в 2023 году платформа отказала 80% компаний в размещение займов.
ВДО на Мосбирже относятся к условному 4-му эшелону, который также называется «мусорным» (Junk bond). Это общепринятый биржевой термин для данного инструмента.
Главные риски ВДО:
Примеры облигаций других эшелонов:
По оценкам «Эксперт РА», вероятность дефолта по облигациям с рейтингом B на горизонте года составляет 7,86%, а на горизонте 3-х лет уже 20,31%.
Многие сравниваю краудлендинг с ВДО. Однако ответственный подход JetLend к работе с заемщиками позволил удержать число дефолтов на отметке в 2,2% по винтажу за 2022 год.
На бизнес-форумах и в среде знакомых предпринимателей инвесторам часто поступают предложения вложиться в бизнес, который «вот-вот взлетит». Как правило, надежность таких инвестиций стремится к нулю: перспективные стартапы привлекают средства на венчурном рынке, а прибыльные и относительно надежные компании могут воспользоваться банковским кредитованием. Крауд-платформы заинтересованы в возврате инвесторам вложенных средств и стабильном доходе, поэтому даже они отказывают в доступе к займам многим малым компаниям. Если к вам обратился индивидуальный предприниматель с предложением вложиться в перспективное предприятие в первую очередь следует задуматься, почему он не привлек средства другим способом.
Поиска информации о компании в ЕГРЮЛ недостаточно для оценки надежности бизнеса, здесь нужны знания рынка и т.д. Отпугнуть инвесторов в таких ситуациях должны не только туманные перспективы предприятия, но и отсутствие диверсификации — в случае индивидуального кредитования весь объем средств находится под риском.
Платформа JetLend проводит оценку компаний за инвесторов. Перед допуском на рынок платформа анализирует все возможные источники информации, которые позволяют полноценно оценить кредитное качество организации. Среди них сведения НБКИ, ОКБ, ФССП, ФНС, Арбитража и ЕГРЮЛ и ряд других источников. Финансовый скоринг с применением машинного обучения позволяет тщательно отсеивать ненадежных заемщиков и мошенников. Для удобства инвесторов компании распределяются в рейтинге от 1 до 18 в соответствии с уровнем риска.
В последние годы для российских неквалифицированных инвесторов значительно снизилась возможность диверсификации портфеля на фондовом рынке. Всего на Мосбирже в настоящее время торгуется порядка 250 эмитентов. Следует учесть, что в это число также низколиквидные бумаги 3-го эшелона.
Инвестиции в акции несут в себе повышенные риски и волатильность. Доходность ценных бумаг часто зависит от точки входа. Инвесторы, которые вошли в рынок во время падения из-за пандемии и коронавирусных ограничений в начале 2020 года, хорошо заработали. Однако если они не зафиксировали прибыль в конце 2021 года, то потеряли весь доход. В 2023 году российский фондовый рынок снова нащупал дно, это стало успешной инвестиций для тех, кто успел зайти в него перед сменой тренда. Однако для инвесторов, вложивших в российские акции в 2021 году, они продолжают оставаться убыточным активом.
Некоторые инвесторы ошибочно полагают, что от волатильности и убытков их спасут инвестиции в крупнейшие компании 1-го эшелона. Такие компании называют «голубыми фишками». Российские голубые фишки — это «Роснефть», «Газпром», «Сбербанк», «Яндекс» и т.д. Однако, если взглянуть на индекс голубых фишек РФ Мосбиржи, то видно, что они также подвержены волатильности и их капитализация до сих пор не восстановилась до уровня октября 2021 года.
Эта тенденция распространяется не только на российский фондовый рынок. Акции голубых фишек в Китае упали до почти 5-летнего минимума после того, как Moody’s ухудшило прогноз по рейтингу страны до негативного, а юань ослаб к доллару.
Еще одно заблуждение инвесторов надежды на так называемых «дивидендных аристократов». Рассчитывать на стабильность дивидендов не следует — компании могут прекратить выплаты в любой момент. Как показало экономическое потрясение 2022 года, даже дивидендные аристократы как «Сбербанк», могут отказаться от выплаты части прибыли акционерам.
Важно понимать, что дивиденды — это не гарантия или юридическая обязанность. Решение о выплате принимают совет директоров исходя из обстановки, а утверждает общее собрание акционеров. Кроме того, на выплату дивидендов с крупным госучастием может влиять правительство.
Кроме того, брокеры взимают с инвесторов комиссию за операции с ценными бумагами. У JetLend нет комиссий для инвесторов — они взимаются только с заемщиков. Размер брокерских комиссий может отличаться у разных организаций, однако платить их приходится как при покупке бумаг, так и при продаже. Эти расходы в совокупности с НДФЛ безусловно снижают реальную доходность инвестиций в фондовый рынок.
Сложившаяся на сегодня ситуация на финансовых рынках однозначно говорит о том, что доходности уровня краудлендинга не может предложить ни один легальный финансовый инструмент.
Помимо доходности, инвестиционная платформа JetLend может предложить инвесторами и другие ключевые преимущества инвестиций: надежность и ликвидность.
10 / 02 / 2022
03 / 03 / 2021
18 / 11 / 2022
